요즘 주식시장은 매우어렵죠.
외국인도 한국 주식시장을 버렸고 뒤이어서 개미들 역시 온갖 안좋은 뉴스와 금리 인상으로 주식시장을 떠나서
은행에 돈을 맡기는 상황입니다.
부동산 시장 역시 금리인상으로 인해 상승이 꺾이고 하락하고 있다는 뉴스가 여기 저기 나오고 있는데요.
그전에 우리 주가를 움직이는 큰손인 외국인의 움직임, 즉 외국인 수급을 알아보기 위해서는 환율
정확히 말하자면 원달러 환율에 대해 알아볼 필요가 있습니다.
원달러환율과 외국인 수급에 대해서 좀 더 심도 있게 알아보겠습니다.
위에 표는 지난 1년간 원달러 환율의 변화인데요. 달러의 가치가 강해지다보니 원화 환율은 약세를 기록하면서 원달러 환율이 상승했습니다.
그런데 최근 1달 (7월 초) 1,320원까지 상승했던 원달러환율이 하락한다하고 있는데요.
원달러환율이 하락은 원화 강세, 달러 약세를 나타내는 것이죠.
원달러환율이 하락할 때 한국 주식시장은 상승하는 흐름을 보여왔고,
외국인 투자자들은 한국 주식 비중을 확대하는 경향을 보여왔음.
자 그럼 왜 환율이 하락하면 외국인 국내 주식시장에 돌아올까?
이는 달러가치, 즉 환율의 영향이 있는데요.
이전에 1달러당 1150원 할때 우리 주식을 팔아 치우고 이 돈으로 달러를 환전해서 샀습니다.
그리고 원달러 활율은 계속 올라갔는데요.
1320원까지 찍고 환율은 내려오기 시작합니다.
1달러당 이전에 1150원에 샀던게 최근 1320원에 환전을 했다면 1320-1150 =170원 이익을 본것이지요.
자 외국인들은 큰손이기 때문에 엄청난 거래대금을 운용합니다.
외국인이 지난 석달간 국내 주식시장에서 팔아치운 금액이 무려 14조원 이라고 합니다.
14조원을 1,150원으로 환전하면 12.1 Billoin,
1,320원으로 환전하면 10.6 Billion
차액으로 1.5B
즉 원화로 환산하면 1.8조 원이 됩니다.
만약 외국인이 전액 환전했다면 환차익으로만 지난 몇달 간의 환율 상승으로 1.8조원의 이익을 본건데요.
자 그동안 한국 주식시장은 초토화 됐었습니다.
물론 전세계 글로벌하게 주식시장은 하락했습니다만 국내 주식시장은 유독 더 빠진거죠.
그동안 공매도로 해먹었고요.
이제는 개미가 팔아치운 주식을 줍줍하고 있는 상황인 것이지요.
아무튼 원달러환율과 외국인 수급에 대해서 살펴봤습니다.
아래 기사도 참고하세요.
최근 코스피 지수가 2500선에 근접하면서 다시 2500선을 재탈환할지 관심이 모아지고 있는 가운데 이 배경에는 외국인들의 매수세가 다시 늘어난 덕이라는 분석이 나오고 있습니다. 실제로 외국인들은 지난 5거래일 동안 1조5000억 가까이 순매수한 것으로 확인됐는데요, 외국인들을 우리 증시로 이끈건 환율도 한 몫했다는 분석입니다. 대체 환율과 외국인 수급은 어떤 관계가 있는 걸까요?
환율은 한 나라의 화폐와 외국화폐와의 교환비율입니다. 원달러환율은 우리나라 원화와 미국달러화의 교환비율, 엔달러환율은 일본 엔화와 미국 달러화의 교환비율인 것이죠.
환율이 하락한다는 것은 그 나라의 통화가치가 상승한다는 의미입니다. 즉, 원달러환율이 하락한다는 것은 원화 강세, 달러 약세를 나타내는 것이죠. 원달러환율이 하락할 때 한국 주식시장은 상승하는 흐름을 보이고, 외국인 투자자들은 한국 주식 비중을 확대하는 경향을 보입니다.
가장 최근 거래일인 지난 5일 원달러 환율이 하루 만에 12원 가까이 떨어지면서 외국인의 유입세가 늘어난 것도 같은 맥락에서 이해할 수 있습니다. 이날 환율은 전날보다 11.8원 내린 1298.3원에 거래를 마쳤습니다. 환율이 1200원대에 마감한 건 지난달 29일(1299.1원) 이후 5거래일 만입니다.
한국증시에서 외국인들의 비중은 지난 6월기준 약 30%로 파악됐습니다. 외국인들은 자금규모도 크고 대형주를 중심으로 매매를 하기 때문에 우리나라 주식시장에 큰 영향을 끼칩니다. 그렇기 때문에 외국인 투자자들이 한국주식에 대한 비중을 늘릴 것인지, 줄일 것인지 파악하는 것은 매우 중요한 일이죠.
이는 달러가치와 한국 기업들의 수출을 살펴보면 됩니다.
예컨대 여러분들이 1조원 가량을 운용하는 외국의 투자자라고 가정해봅시다. 운용규모가 큰 만큼 다양한 변수들을 고려해 투자를 하겠죠. 미국경제, 글로벌 경기, 미국 연준의 통화정책, 신흥국 경제상황, 지정학적 리스크, 환율 등 여러 변수를 종합해 어디에 투자할지, 어떤 비중으로 투자할지를 결정할 겁니다. 만약 미국 경기가 좋고 달러화 강세가 이어질 것으로 본다면 미국시장에 비중을 두고 운용할 것이고, 신흥국 경기가 좋고 달러화 가치가 약해진다면 신흥국을 중심으로 투자하겠죠.
그렇다면 한국 주식시장에 외국인들이 투자하기 위해서는 무엇을 고려할까요? 앞서 살펴보았듯 1순위는 원달러환율일 것입니다. 달러화 대비 원화가 더 강하다면(원달러환율 하락), 달러를 팔고 삼성전자와 같은 한국주식을 사는 것이 유리하겠죠.
달러와 원화가치를 고려해 좀 더 살펴보죠. 원달러환율이 1달러에 2000원, 삼성전자 주가가 10만원이라고 가정할 경우 삼성전자 1주를 매수하는데는 50달러가 필요합니다. 하지만 원달러환율이 급락해 1달러당 1000원이고 삼성전자 주가가 10만원으로 변동이 없다면 삼성전자 1주를 10만원에 팔고 달러로 환전하면 100달러를 받을 수 있겠죠. 삼성전자 주가는 변하지 않았는데 원달러환율이 50% 하락하면서 외국인투자자들은 100%의 수익을 얻을 수 있게 되는 겁니다.
두 번째로는 우리 기업들의 수출비중입니다. 우리나라는 수출비중이 높은 나라이기 때문에, 수출이 증가할지 감소할지 예측하는 것은 매우 중요합니다. 삼성전자의 주가가 상승하려면 반도체, 스마트폰 등의 주력 수출 제품이 증가해야하죠. 그런데 한국의 수출 증가율은 원달러환율이 하락할때 유리합니다. 글로벌 경기가 좋아질 때 원달러환율은 하락하는 경향이 있기 때문에 수출도 증가한다고 생각하시면 됩니다.
이렇듯 원달러환율 동향을 파악하는 것은 외국인 투자자들의 동향을 파악하는데 매우 중요합니다. 증시 관련기사에 원달러환율 동향이 빠짐없이 등장하는 이유죠. 달러 강세, 원화 약세 등과 같은 말들이 한번에 와 닿진 않으시겠지만, 의미를 곱씹으며 친숙하게 만들어 보시길 권합니다. 환율 분석은 성공투자를 위한 필수 조건 이니까요.
주린이들에게 낯선 주식이야기를 친절하고 쉽게 풀어드리겠습니다.
권재희(jayful@asiae.co.kr)
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